經濟先行指標PMI出現回落
發稿時間：2017-05-22一、國內經濟保持平穩增長
4月份CPI同比上漲1.2%，環比上漲0.1%；PPI同比上漲6.4%，環比回落0.4%。CPI連續兩個月回升，PPI連續兩個月回落，“剪刀差”進一步收窄，物價形勢總體平穩。PPI漲幅回落主要受補庫存接近尾聲、需求收縮、大宗商品價格下跌以及去年低基數效應影響。
分析認為：CPI上漲、PPI環比漲幅放緩并出現負增長，說明企業原材料價格漲幅超過產品價格漲幅，對企業利潤增長形成壓制。
二、經濟先行指標PMI出現回落
4月份中國制造業采購經理指數（PMI）為51.2%，環比下降0.6個百分點；其中，生產指數和新訂單指數為53.8%和52.3%，分別比上月回落0.4和1.0個百分點，生產和新訂單仍位于擴張區間但兩者差值擴大至1.5個百分點，供需矛盾進一步擴大。
分析認為：作為先行指標的PMI出現回落，預示本輪短期繁榮周期可能已經見頂，需警惕經濟下行風險。
三、人民幣匯率企穩走強
中國外匯交易中心數據顯示，5月18日人民幣匯率中間價為686.12，較上月環比升值0.34%。其中，CFETS人民幣匯率指數為93.06，環比下降0.13%；BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子人民幣匯率指數分別為93.99和94.36，分別環比下降0.18%和0.96%。
分析認為：在美元走弱的形勢下，人民幣也出現了企穩的態勢。國內經濟正釋放積極回暖的信號、結售匯平穩、出口增長較快以及貨幣政策穩健中性，這些積極因素將促使人民幣匯率走強。
四、投資回落對經濟形勢擔憂加深
據國家統計局統計數據顯示，2017年1-4月全國固定資產投資（不含農戶）14.43萬億元，同比增長8.9%，增速比一季度低0.3個百分點。其中全國民間固定資產投資8.8萬億元，同比增長6.9%，增速比1-3月份低0.8個百分點。民間固定資產投資占全國固定資產投資（不含農戶）的比重為61%。
分析認為：4月份固定資產投資出現明顯的回落，尤其民間固定資產投資回落幅度較大。說明民間資本對國內經濟回暖的擔憂加深，下半年國內經濟形勢可能再次回落。
